Cổ phiếu Vĩnh Hoàn (VHC) – biểu tượng ngành thủy sản Việt Nam – đang trải qua cú “rung lắc” dữ dội nhất trong nhiều năm trở lại đây. Sau thông tin bị áp thuế chống bán phá giá lên tới 46% từ phía Mỹ, giá cổ phiếu lập tức giảm sàn nhiều phiên liên tiếp, thổi bay hàng ngàn tỷ đồng vốn hóa chỉ trong thời gian ngắn.
Nhưng liệu thị trường đang phản ứng thái quá?
Liệu đây là cơ hội hiếm có để tích lũy cổ phiếu đầu ngành với định giá chiết khấu, hay là dấu hiệu cho thấy triển vọng kinh doanh của VHC đang bước vào chu kỳ đi xuống? Bài viết này sẽ giúp bạn bóc tách rõ 3 khía cạnh quan trọng nhất với nhà đầu tư thông minh:
1. Tác động của thuế chống bán phá giá: Rủi ro thật đến đâu?
Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của VHC, chiếm tỷ trọng doanh thu đáng kể. Việc áp mức thuế 46% chắc chắn gây áp lực lớn lên lợi nhuận biên nếu không nhanh chóng tái cơ cấu thị trường xuất khẩu. Tuy nhiên, một quyết định chính sách chưa phải là bản án tử, và thị trường nhiều khả năng đang “chiết khấu quá đà”.
2. Nền tảng tài chính vẫn rất vững vàng
Dưới lớp bụi thông tin tiêu cực, không thể phủ nhận VHC vẫn là doanh nghiệp có nền tảng tốt bậc nhất ngành:
Doanh thu 2024 tăng mạnh 25,3%, đạt 12.535 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.310 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 34,6%. Biên lợi nhuận được cải thiện, dòng tiền ổn định, tỷ lệ cổ tức duy trì đều đặn. VHC cũng đang đầu tư gần 830 tỷ đồng trong năm 2025 để nâng cấp chuỗi giá trị từ collagen, trái cây, thức ăn thủy sản đến mở rộng vùng nuôi – cho thấy họ không chỉ đứng vững, mà còn sẵn sàng bứt phá.
3. Cơ hội đang đến từ những thị trường khác ngoài Mỹ
Nhờ các Hiệp định thương mại tự do (FTA), VHC vẫn còn rất nhiều dư địa ở các thị trường như EU, Nhật Bản, Trung Quốc – nơi ít rào cản hơn và tiềm năng không hề nhỏ. Tỷ giá USD/VND đang ủng hộ các doanh nghiệp xuất khẩu – giúp bảo vệ lợi nhuận và tạo đệm tăng trưởng trong năm tới.
Định giá VHC hiện tại – đang rẻ so với chính nó trong quá khứ
Sau cú rơi mạnh, P/E forward của VHC hiện chỉ quanh mức 9–10 lần, thấp hơn trung bình ngành và chính nó trong nhiều năm qua. Đây là mức định giá hiếm có cho một doanh nghiệp:
Dẫn đầu ngành cá tra xuất khẩu; Sở hữu hệ sinh thái khép kín, vùng nuôi riêng; Có lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn và cổ đông tổ chức uy tín.
Xem ngay video phân tích chi tiết từ URA CAPITAL
Bạn sẽ có câu trả lời rõ ràng hơn sau khi xem video:
Tác động thật sự của thuế chống bán phá giá; Chiến lược ứng phó và khả năng xoay trục của VHC; Định giá nội tại và chiến lược đầu tư phù hợp cho từng khẩu vị rủi ro.
Kết luận:
Đây là thời điểm thử thách tâm lý nhà đầu tư, nhưng cũng là phép thử để phân biệt giữa doanh nghiệp yếu kém và doanh nghiệp có nội lực thật sự.
VHC – với vai trò “người khổng lồ” ngành thủy sản – đang đứng trước ngã rẽ quan trọng. Và nhà đầu tư nhạy bén sẽ biết cách tận dụng rung lắc để tích lũy cổ phiếu giá trị.
